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低聚木糖市場情況分析

（一）行業基本情況

1、行業分類

根據國家統計局發布的《國民經濟行業分類》，公司主要產品及行業分類為“制造業—食品及飼料添加劑制造”，行業細分領域為功能糖—低聚木糖。

2、行業監管體制和行業政策

（1）監管體制

國家發改委負責產業政策的研究制定、擬訂行業規劃、政策指導、項目審批等管理工作，對本行業發展規劃進行宏觀調控。

國務院設立食品安全委員會，由衛生部承擔食品安全綜合協調職責，并由質量監督、工商行政管理和食品藥品監督管理部門分別對食品的生產、流通實施監督管理；縣級以上相關部門對本地區的食品生產經營進行監督管理。

中國生物發酵工業協會及其相關分會作為行業自律組織，負責功能糖、淀粉糖行業的行業管理、技術和市場交流，推動全行業的發展。

（2）法律法規或政策

3、低聚木糖行業發展情況

（1）低聚木糖介紹

低聚木糖屬于功能糖—功能性低聚糖中的一種，同時也屬于益生元的一種。首先來了解下功能糖的概念。

功能糖，指功能性低聚糖、功能性糖醇、功能性膳食纖維等幾類具有特殊生理功效的糖類物質，可通過促進人體腸內益生菌的繁殖，優化菌群平衡，具有顯著的雙向調節腸道微生態平衡功能，因具有對人體有益的成份而越來越受到社會的重視，逐步成為各種健康食品中普遍添加的功能性食品配料，并在乳品、保健品、飲料、飼料、寵物食品、醫藥、化工等行業得到了廣泛的應用。

低聚木糖（XOS）又稱寡聚糖，一般由2~7個低聚物通過β-（1→4）糖苷鍵連接而成是自然界中含量第二豐富的多糖，僅次于纖維素。主要以木二糖和木三糖為主，其所占比例越高，說明低聚木糖制品活性越強、純度越高。

低聚木糖作為效果最好的一類益生元物質，科學推薦，每天攝入3g的低聚木糖就能夠起到良好的整腸作用，甚至在0.4g/d的用量時，也能起到增殖有益菌的作用。

幾種常見原料木聚糖提取率

（2）低聚木糖的特性與功能

低聚木糖的四大特性：

①高選擇性增殖雙歧桿菌：它是聚合糖類中增殖雙歧桿菌功能最強的一個品種，其對有益菌的增殖效果是其他聚合糖的近 20 倍，人體消化酶不能降解低聚木糖，直接進入人體大腸，優先為雙歧桿菌所利用，具有極好的增殖活性，增殖人體有益菌，并抑制其他有害菌的滋生、繁殖，有利于抑菌、排毒、促進消化、吸收營養。

②低聚木糖幾乎不被人體的消化酶所分解：用唾液、胃液、胰液和小腸粘膜液進行的消化試驗表明，人體唾液、胃液、胰液和小腸粘膜液幾乎都不能分解低聚木糖，它的能量值幾乎為零。低聚木糖的人體消化酶降解率在 0.4%以下，而低聚果糖、低聚異麥芽糖均超過了 10%。低聚木糖與其他功能性低聚糖相比較，結腸到達率較高。不容易被消化使得低聚木糖具有無齲齒性、降低血壓、血清、血糖、血脂、膽固醇、抗疲勞的功效。

③酸、熱穩定性好：與其他低聚糖相比低聚木糖具有很好的酸、熱穩定性，PH 值 2.3-8，加熱 80℃-150℃，加熱 20 分鐘，組分沒有變化，基本不分解。

④功效攝入量低：臨床實驗證明：每天攝入 0.7g 低聚木糖，服用 2-3 周能夠達到菌群調節之功效；每天攝入 1.4g 低聚木糖，服用 1 周可達潤腸通便之功效。

低聚木糖的七大功能：

①調節腸道菌群，是有效用量最少的低聚糖，被稱為“超強雙歧因子”。低聚木糖對有益菌（雙歧桿菌、乳酸桿菌）具有顯著的高選擇性增殖效果，對大腸桿菌、腸球菌、梭狀芽胞桿菌等病原菌具有明顯的抑制作用。在主要的低聚糖類別中，達到增殖雙歧桿菌的同樣效果，低聚木糖的最低有效用量僅為 0.7-1.4 克/天，是低聚異麥芽糖的 1/20 左右，是低聚果糖的 1/5 左右，是低聚半乳糖的 1/3 左右，因而被稱為“超強雙歧因子”。

②潤腸通便、“雙向調節”。低聚木糖通過增殖腸道有益菌，如雙歧桿菌等，從而產生有機酸，使腸道呈酸性，并刺激腸蠕動，改善腸動力。臨床試驗表明，低聚木糖對腸道菌群紊亂者，尤其是孕婦、老年人便秘具有良好的治療作用，并可通過抑制有害菌滋生，吸附并將其帶出體外，從而產生緩減或治療腹瀉的功能。

③提高免疫力，預防癌癥和抑制腫瘤生長。研究發現，腸道內益生菌數量的減少與人體加速老化、免疫力降低、代謝型慢性病的產生一級惡性腫瘤的形成有相當大的關系。人體要維持健康，必須使腸道內益生菌的數量占據優勢地位。科學研究證實，益生菌在腸道的大量繁殖，可以治療因大量使用抗生素而導致的偽膜性腸炎；對便秘和慢性腹瀉具有雙向調節功能；保護肝臟；防治高血壓和動脈硬化及抗衰老、預防癌癥和抑制腫瘤生長；改善腸道微生物環境，提高人體的免疫力。

④降低血壓、血清膽固醇及血糖。人體實驗表明攝入低聚木糖5周后高血脂患者的心臟舒張壓平均下降 799.8Pa，攝入低聚木糖2周至 3 個月總血清膽固醇可降低 20-50dl，還可提高女性血清中多密度脂蛋白膽固醇的比率，并通過阻滯膽汁酸的吸收降低人體血糖水平。

⑤防齲齒、清口臭。實驗表明低聚木糖很難被口腔內的變異鏈球菌等發酵，與蔗糖共用時可阻止蔗糖被發酵為葡萄糖，從而起到抗齲齒作用；通過增殖口腔、腸道有益菌，抑制有害菌的增殖，減少難聞氣體的產生，具有明顯的去除口臭的作用。

⑥“益鈣因子”，促進食物中的鈣吸收。2003 年的實驗表明低聚木糖和鈣同時服用后，白鼠對鈣的消化吸收率提高了 23%，體內鈣的保留率提高 21%。

⑦其他生物學作用。如服用低聚木糖可增加腸道內有機酸的分泌，從而增加礦物質和微量元素的吸收，促進脂肪代謝。有報道稱低聚木糖還有抗氧化、抗血液病、抗感染及對皮膚病的治療效果等。

圖3：各類低聚糖的理化特性與重點市場的差別

低聚木糖的耐酸性、耐熱性與添加劑量小等特性所引起的對應市場差異：

①耐酸性導致的市場差別：低聚異麥芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖的 pH 值范圍為 4-6，適宜于在 pH4-6 的食品、保健食品、乳品中添加；當商品 pH＜4 時，會使加入的其他低聚糖類產生一定量的降解，從而影響其產品功效和口感；而低聚木糖（pH 值 2.3-8）既適宜應用于 PH 值 4-6 的產品，又適用于 PH＜4 的產品中。

②耐熱性能導致的市場差異：食品、保健食品、乳品等商品在生產加工過程中，其生產溫度大多超過 80℃甚至 100℃，如此高溫也會使得一些添加的低聚糖產生一定量的降解，而影響其產品功效和口感；低聚木糖以其較好的耐熱性（低聚木糖在 80℃-150℃加熱 20 分鐘后，組分沒有變化），可涵蓋絕大多數食品、保健食品、乳品等產品的耐熱范圍而不受影響。

③添加劑量小導致的市場差異：添加低聚糖的產品中，單體包裝添加空間在0.4g-2g 的產品（如食品、保健食品、乳品等），如要達到每人每天的功效量，當首選低聚木糖。低聚木糖的添加量小，占用的填充空間較小，不會影響產品中其他組分的含量，還可以減少消費者的服用劑量及頻次，更受生產企業和廣大消費者的青睞。

鑒于目前各類低聚糖產品的核心市場有所差異，其之間并不存在明顯的競爭關系。相反，為了彌補單一使用某種低聚糖時在理化指標、性能方面的缺陷，一些下游企業已開始將各類低聚糖混合使用，以實現協同增效，因而各類低聚糖在市場上還存在互相促進的作用。

（3）低聚木糖行業發展情況

在國際上，低聚糖產業已經發展成為一個重要的生物技術產業，市場化品種20 多種，正在研發的品種有近百種，催生了 400 多億美元的功能食品市場及 100多億美元的功能飼料市場。日本的低聚糖產品自 1983 年開始進入市場，歐洲自1994 年開始進入市場，美國自 2000 年開始批準低聚糖產品進入市場銷售。美國和歐洲產量最大的低聚糖是菊苣制取的低聚果糖和菊粉。

從全球范圍來看，歐洲是益生元的第一消費區，占據整個市場區域的 40% 左右；亞太是益生元的第二消費區，其中日本是該地區發展的主要推動力，中國和印度對益生元的需求量在不斷增大；北美地區市場處于起步演化階段。

日本在這方面的研究開發位居世界前列，是全世界低聚糖行業最發達的國家，并已形成工業化生產規模。如今低聚糖在日本已經得到了廣泛推廣，并且已經大量應用于動物飼料添加劑中，取得了顯著效果。

我國對低聚糖的研究始于 20 世紀 80 年代，到“九五”期間形成工業規模和商品化，其中山東保齡寶公司 1997 年首先實現了低聚異麥芽糖的工業化生產，云南天元健康食品有限責任公司和江南大學合作于 1997 年實現了低聚果糖的工業化生產 ，臺資企業新金山生物科技有限公司率先在廣東云浮市實現了低聚半乳糖的工業化生產，于2017年成功掛牌新三板。低聚木糖的工業化生產技術最早由日本三得利（suntory）公司研制成功，我國在"九五"期間立項開展對低聚木糖工業化生產研究。2005 年，低聚木糖產品被衛生部批準為新資源食品。

我國的益生元產業起步于上世紀90年代中后期，經過十多年的發展目前處于起步想成長期過度的時期。從需求方來看，消費者對益生元整體認知度不高，日本、法國、德國、英國對益生元的認知度分別為70%、16%、9%、3%，而中國僅為1%。目前我國以功能性低聚糖為代表的益生元行業還處于快速成長期的初期，其市場潛力還有待挖掘。根據初步測算，我國低聚木糖產能在1.7萬噸左右，該產能遠遠不能滿足市場需求。

目前，我國 A 股上市公司中與發行人生產類似功能性低聚糖產品的公司有保齡寶、龍力生物和量子高科。保齡寶主要從事低聚異麥芽糖、低聚果糖和果葡糖漿等產品的生產和銷售，量子高科主要從事低聚果糖、低聚半乳糖等產品的生產和銷售。龍力生物主要從事低聚木糖、木糖醇的生產和銷售。

（4） 低聚木糖應用領域與市場情況

①低聚木糖應用領域

低聚木糖已經廣泛應用于食品、保健品、飼料等領域。

在食品方面，由于低聚木糖的風味、良好的配伍性及穩定的理化特性，使其可以廣泛應用于普通食品。低聚木糖可部分替代蔗糖廣泛應用于飲料、糖果、糕點、冰淇淋、乳制品及調味品等 450 多種食品。由于低聚木糖耐高溫、穩定性好，還可廣泛應用于烘焙食品中，相對使用蔗糖可降低產品色澤，使芳香味更濃，通過低聚木糖降低水分活度的特性，延長烘焙食品的貨架時間，降低銷售成本。

未來，食品和飲料的競爭將從目前的口感型過度至功能型，而這將推動功能糖行業每年保持 20%以上增速。

在動物食品方面，低聚木糖具有絕對的競爭優勢。低聚木糖作為新型飼料添加劑，具有提高飼料轉化率、提高動物免疫力和動物產品品質的功效，對動物健康和生產性能促進作用在某些方面不亞于抗生素，且添加效益可以量化，得到了養殖企業的肯定。研究機構利用低聚木糖在豬、雞、鴨、魚、蝦等禽畜、水產動物的養殖實驗中均取得了顯著的實驗數據，為低聚木糖較早地贏得了市場，使低聚木糖 2003 年就進入飼料市場，目前飼料產品使用量約占低聚木糖國內消費量的 5.17%左右。

在保健食品方面，低聚木糖被視作增殖雙歧桿菌功能最好、抑制病原菌腐敗菌生長、凈化腸道功效最佳的功能性低聚糖，可應用于不適宜使用其他低聚糖的食品（或保健食品）中，特別是酸性和需要進行高溫處理的食品（或保健食品）；除本身很難為人體消化酶系統分解外，低聚木糖的伴隨成分木糖，也不被人體消化吸收，因此無須高度純化木二糖含量高的產品，就能滿足特殊人群，如糖尿病、肥胖和高血脂患者的食用要求；由于添加量小、穩定性好、選擇性高，從現在流行的攜帶、服用比較方便的膠囊、片劑等劑型來考慮，低聚木糖成為眾多保健食品廠家的首選。

截止目前，我國獲得批準文號的保健食品約 1.4 萬余個，其中添加低聚木糖的約 40 個，占比 0.55%。其保健食品功效宣稱的 27 個種類中，添加低聚木糖的產品主要涉及到通便、增強免疫力、調節腸道菌群等 15 個種類。其中通便類產品占比 41.25%，增強免疫力類產品占比30%，調節腸道菌群類產品占比 27.5%，其他類產品占22.5%。其產品劑型涉及到膠囊、口服液、粉劑、片劑等。

在各種低聚木糖食品品類中，乳制品占有56.9%的市場份額，其次為嬰兒食品和醫療保健食品，分別占到17%和14%的市場份額。日本是低聚糖應用很廣泛的國家，45%的產品屬于乳制品，20%屬于“糖果”，20%產品歸屬于醫療保健。

②下游行業市場情況

低聚木糖具有弱周期，緊供給，典型需求拉動。在健康產業背景下，隨著人們對低聚木糖認知的不斷提升，低聚木糖未來趨勢發展向好。

中國居民營養與慢性病情況：

據《中國居民營養與慢性病狀況報告（2015 年）》指出：2012 年全國18歲及以上成人高血壓患病率為25.2%，糖尿病患病率為9.7%，與 2002 年相比，患病率呈上升趨勢。而高血壓、高血脂、肥胖病、超體重、脂肪肝等疾病，均和高血脂有一定關系。通過改善飲食結構，采用功能食品的形式，來控制人體的血脂水平，以預防和控制以上病癥的發生和發展，成為全世界醫藥、食品、營養界關注的熱點。功能食品包括各種營養食品、保健食品、膳食補充劑，特別是一些以普通食品和飲料為載體，添加具有防病抗病功能的因子的功能食品，是當今國內外食品工業新的增長點，為功能食品添加劑的功能性低聚糖帶來巨大的發展空間。

中國已經進入全面老齡化社會，公眾健康問題由家庭問題上升為社會問題。“三高一超”人群持續增長，高血壓、高血糖、高血脂者均數以億計，超體重和肥胖人群更是多達 3.6 億之巨。功能糖作為健康產業的重要載體，在促進全民健康方面發揮著越來越重要的作用。

乳制品行業的發展趨勢：

隨著消費者對健康的關注度日益增加，腸道健康和益生菌將成為今年乳制品行業的關注焦點。由于有研究表明一部分酸奶中所含的益生菌可以改善那些乳糖不耐受人群對乳糖的吸收和消化，因此，人們普遍相信攝入乳制品是身體獲得益生菌的最佳渠道。預計到2024年，全球益生菌市場規模將超過730億美元。對乳制品公司來說，要想在消費者日益注重健康飲食的當下，推出口感最佳、添加成分最少的產品將是一項不小的挑戰。然而，一些人表示這還遠遠不夠，因為英國零售商協會（BRC）主張對不健康零食進行強制控制。英國政府在2018年對飲料征收糖稅的政策意味著能夠接觸到的其他高糖食品可能也會被征稅。因此發現在乳制品和甜品市場，低糖、減糖產品的數量也處于增長的趨勢。

保健品行業發展趨勢：

年輕人市場高速擴張。線上渠道主要面對年輕人市場，2017年線上膳食營養領域規模已超過350億元，2011-2017年線上膳食保持高速增長，CAGR高達40%。線上渠道收入占比才接近20%，滲透率只是處于中等水平，未來線上的提升空間主要在于年輕群體尤其年輕女性接受程度提高帶動膳食營養消費觀念的普及，年輕女性白領對護膚、保養等相關產品的黏性更高，而膳食營養切入的抗氧化、抗疲勞、營養均衡等理念也更容易吸引年輕女性消費。未來3年線上渠道總體仍有望保持20%以上快速增長。

行業雖有波折，但景氣度上行不改。市場普遍擔憂嚴查醫保以及近期權健事件影響保健品市場發展前景，但一是醫保政策監管早已實施，實際對保健品市場的影響邊際減弱，二是隨著行業規范程度提高、消費者對保健品認知更加科學，行業在規范監管中螺旋式前進、長期仍有足夠的成長空間。2019年中老年市場有望維持6%左右，年輕人市場已完成初期培育，全年高增長可期。2019年預計龍頭公司如湯臣倍健、Swisse都將重點持續發力，帶動行業景氣度持續上行。

功能食品大眾化，大眾食品功能化。隨著我國供給側改革的深入，人們越來越注重健康的飲食。低聚木糖作為一種調節腸道的高效益生元逐步被人們所接受，并且呈現快速發展趨勢，被添加在眾多的食品當中。

另外， 低聚木糖還將在醫藥輔料、嬰幼兒配方食品、營養強化劑等領域不斷推廣應用，擴大低聚木糖的市場規模。