醫藥行業投資分析（中）
∬三、醫藥行業市場投資情況∬
2010-2017年中國股權投資市場醫藥行業投資情況分析（單位：億元，起）
資料來源：前瞻產業研究院
2017年醫藥行業細分領域投資中，生物制藥占比最高，投資案例數有69起，占比20.18%；投資金額60.31億元人民幣，占比24.21%；由于生物技術的發展，抗體偶聯技術的成熟，CRO公司的發展，大大縮短了生物制藥的研發周期，生物制藥高速發展。其次是化學藥品原藥制造業，投資案例數和投資金額占比分別是14.33%和8.60%。
2017年中國股權投資市場醫藥行業細分領域分析（按投資金額）（單位：億元，%）
2017年中國股權投資市場醫藥行業細分領域分析（按投資案例數）（單位：起，%）
資料來源：前瞻產業研究院
一、醫藥行業投資趨勢分析
（1）單抗藥物成為投資熱點
單抗藥比傳統醫療更精準，有明顯的臨床優勢，而且中國單抗藥的使用比率明顯低于國際水平，我國還有很大的發展空間。隨著國外單抗藥迎來一波專利到期的小高峰，中國單抗藥的生產企業將迎來發展機遇。
（2）CMO和CSO發展迅速
兩票制沖擊了現行的藥品經營體系，結構了當前藥品的交易結構，舊有的醫藥利益鏈條被打破，新的交易結構重新建立，另外再加上營改增，醫藥企業對外包公司依賴加大。
同時，隨著全球醫藥市場的競爭日益激烈，制藥產業鏈出現了明顯的產業分工，國際醫藥行業現已呈現出集中于自身核心業務而把公司的非核心業務外包的大趨勢，合同加工外包CMO和合同銷售組織CSO這類外包公司有望迎來發展機遇。
（3）中醫藥蘊藏重大發展機會
政策方面，國務院等部門陸續出臺了《中醫藥發展戰略規劃綱要（2016-2030）》、《中華人民共和國中醫藥法》等多部法規政策，以扶持中醫藥行業的發展。
同時，中藥超微細化特性研究獲得突破，使中藥經過超微細粉碎到一定程度，可大大提高中藥藥效，提升中藥在醫藥行業的競爭優勢，中醫藥市場需求廣闊。
（4）產業鏈化投資興起
單一化投資難以形成產業鏈布局，醫藥投資若只投單一方向項目，在產業鏈里面布局的節點過少，容易錯失項目，也很難給被投企業提供優質的增值服務。在行業、領域產業鏈不同節點上穩步布局，可使被投企業之間形成良好的上下游業務，促進多家企業整體化發展。
二、結論
醫藥行業作為一個與居民生活關聯密切的行業，市場規模十分廣闊，另外其技術密集型特點，技術壁壘很強，是VC/PE機構很好的投資標的。隨著精準醫療和生物工程技術的成熟應用，單抗藥將具有很大的發展空間；兩票制和陽光采購政策的實施，也為醫藥外包公司（CMO、CSO等）提供發展機遇；中醫藥也在政策的扶持下，迎來發展黃金期。在醫療改革的背景下，我國醫藥產業的發展正步入規范的快車道。
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